Niższe koszty pozyskiwania kapitału – koniec obowiązkowego pośrednictwa inwestycyjnego

Obecne przepisy zmuszają małe firmy, które szukają kapitału (do 1 mln euro), do korzystania z pośredników inwestycyjnych, co znacząco podnosi ich koszty. Proponujemy przywrócić możliwość samodzielnego oferowania papierów wartościowych, co ułatwi małym przedsiębiorcom dostęp do kapitału bez zbędnych kosztów.

Na skutek zmian w przepisach unijnych obowiązek pośrednictwa firm inwestycyjnych został rozszerzony na oferty publiczne o wartości poniżej 1 mln euro, co oznacza dodatkowe koszty dla przedsiębiorców chcących pozyskać kapitał na niewielką skalę. Do 4 grudnia 2024 r. obowiązywało zwolnienie z tego obowiązku, co umożliwiało tańsze i prostsze pozyskiwanie kapitału dla małych firm. Obecna regulacja podnosi koszty emisji, ogranicza dostęp do finansowania i zmniejsza atrakcyjność rynku kapitałowego dla mniejszych podmiotów.

Nowe przepisy zwiększają bariery wejścia na rynek kapitałowy dla małych przedsiębiorców, którzy teraz muszą ponosić dodatkowe koszty związane z pośrednictwem firm inwestycyjnych. Obowiązek ten jest niewspółmierny do wartości emisji i może skutecznie zniechęcać do pozyskiwania kapitału na rozwój działalności. Przywrócenie zwolnienia dla ofert poniżej 1 mln euro obniży koszty finansowania i przywróci wcześniejsze, sprawdzone zasady zgodne z unijną praktyką.

Mała firma technologiczna planowała emisję udziałów o wartości 500 tys. euro, ale dodatkowe koszty wynikające z konieczności pośrednictwa firmy inwestycyjnej sprawiły, że emisja stała się nieopłacalna. W poprzednim stanie prawnym mogłaby przeprowadzić ofertę publiczną samodzielnie, co umożliwiłoby jej rozwój bez zbędnych obciążeń finansowych.

Obowiązek korzystania z firm inwestycyjnych przy ofertach publicznych poniżej 1 mln euro niepotrzebnie podnosi koszty i ogranicza dostęp do rynku dla małych przedsiębiorców. Przywrócenie wcześniejszych przepisów ułatwi emisję papierów wartościowych, zwiększy wykorzystanie instrumentów rynku kapitałowego i poprawi warunki pozyskiwania kapitału przez sektor MŚP.